Abrir Ormuz no arreglará el problema del bono americano: la tensión en la deuda de EEUU no tiene que ver con la inflación

La renta fija se ha convertido en el activo protagonista este mes de mayo, al producirse una ola de ventas que ha presionado al alza las rentabilidades a vencimiento en el mercado de bonos, y el temor de que esta se pueda contagiar a otros activos, como la bolsa. La deuda soberana de Estados Unidos ha alcanzado máximos no vistos en varios años (veinte, en el caso del título a 30 años) y la tendencia negativa también se ha producido en mercados europeos y asiáticos. El principal argumento que se ha repetido para explicar el último impulso de ventas tiene que ver con el temor de los inversores por una nueva ola de inflación derivada de la guerra en Irán, pero, ¿es realmente así?